Çin’in Ne Kadar ABD Borcu Var?

Milletlerin birbirinden borç alması para kavramı kadar eski olabilir. Dış borç, ülkelere normalde erişemeyecekleri finansmanı sağlama ve ekonomilerini canlandırma fırsatı sunar.

Bununla birlikte, dış borç kavramı, özellikle ihtilafa bulaşmış ülkelere borçlu olunan büyük meblağlar söz konusu olduğunda, olumsuz bir çağrışım taşır. Örneğin, ABD hükümetinin Çinli borç verenlere borçlu olduğu büyük miktardaki borç, onlarca yıldır sayısız tartışmanın, manşet haberlerinin ve siyasi platformların konusu olmuştur.

ABD Borçlarının Mülkiyeti Nasıl Çalışır?

2017 yılının ortalarında, federal, eyalet ve yerel yönetimlerin borçlu olduğu toplam resmi borç miktarı 19.8 trilyon dolardan fazlaydı. Bu rakam 30 Haziran 2022 itibariyle 30,5 trilyon dolardı. Bazı uzmanlar, federal hükümet bilançosuna fonlanmamış gelecek borçlara yüzlerce trilyon eklemekte ısrar ediyor.

30,5 trilyon dolarlık devlet borcunun 6 trilyon dolarından fazlası federal hükümete tröst fonlarında aittir. Bunlar, Sosyal Güvenlik, Medicare ve diğer haklara ayrılmış hesaplardır.

Daha basit bir ifadeyle, hükümet kendisine gerçekten büyük bir borç senedi yazdı ve başka bir faaliyeti finanse etmek için bir hesabı iflas ettirdi. IOU’lar, ABD Hazine Bakanlığı ve Federal Rezerv’in ortak çabalarıyla oluşturulur ve finanse edilir.

Borcun geri kalanının çoğu bireysel yatırımcılara, şirketlere ve diğer kamu kuruluşlarına aittir. Bu, Çin hükümetine bireysel ABD Hazineleri satın alan emeklilerden herkesi içerir.

Japonya, ABD hükümetinin borçlu olduğu 1,2 trilyon dolar (toplam ABD borcunun %4’ü) ile yabancı kreditörler arasında en üst sırada yer alıyor. Çin, toplam ABD borcunun %3.2’sini oluşturan 980,8 milyar dolarlık ABD Hazinesi’ne sahip olarak ikinci sırada yer alıyor.

Görünüşe göre Japonya daha dost bir ulus olarak görüldüğü ve Japon ekonomisi her yıl Çin’inki kadar hızlı büyümediği için, Japonların sahip olduğu borçlar, Çinlilerin sahip olduğu borçlar kadar olumsuz bir ilgi görmüyor.

ABD’ye en çok borcu olan diğer ülkeler arasında 634 milyar dolarlık borcu olan Birleşik Krallık; 294,1 milyar dolarlık borç senetlerine sahip olan İsviçre; ve Cayman Adaları, ABD’nin 293,2 milyar dolarlık borcuyla İsviçre’nin biraz gerisinde.

Çin’in Neden Bu Kadar ABD Borcu Var?

Çinli borç verenlerin bu kadar çok ABD Hazine tahvili satın almasının iki ana ekonomik nedeni var. Birincisi ve en önemlisi, Çin’in para birimi yuan’ın dolara sabitlenmesini istemesidir. Bu, 1944’teki Bretton Woods Konferansı’ndan bu yana birçok ülke için yaygın bir uygulamadır.

Dolara sabitlenmiş bir yuan, Çin hükümetinin uluslararası pazarlarda daha güçlü olduğuna inandığı Çin ihracatının maliyetini düşürmeye yardımcı oluyor. Bu aynı zamanda Çinlilerin satın alma gücünü de azaltıyor.

Dolar Pegging’in Etkileri

Dolar sabitlenmesi, dolar hala dünyanın en güvenli para birimlerinden biri olarak görüldüğü için yuana istikrar katıyor. Çinlilerin Hazineleri istemesinin ikinci nedeni budur; esasen dolar olarak itfa edilebilirler.

Çin, 2013 ve 2014’te banka kasalarında saklamak için çok fazla altın satın aldığı için manşetlere çıktı, ancak yuan için gerçek güvenlik ağı, dünya çapında dolara olan inançtır.

Çinlilere Borç Vermenin Sonuçları

Çinlilerin çok büyük bir alacaklı oldukları için “ABD’ye sahip olduklarını” söylemek politik olarak popüler. Gerçek, retorikten çok farklıdır.

Ulusal borcun yaklaşık %3,2’si tam olarak önemsiz olmasa da, Hazine Bakanlığı, not indiriminden sonra bile ürünleri için alıcı bulmakta sorun yaşamadı.

Çinliler aniden federal hükümetin tüm yükümlülüklerini yerine getirmeye karar verirse (ki bu, borç senetlerinin vadeleri göz önüne alındığında mümkün değildir), diğerleri muhtemelen piyasaya hizmet etmek için devreye gireceklerdir. Bu, halihazırda Çin’den altı kat daha fazla borcu olan Federal Rezerv’i de içeriyor.

Ticaret Üzerindeki Etkileri

İkincisi, Çinliler, Çin üretimi malları satın almak için Amerikan pazarlarına güveniyorlar. Yuan’ı yapay olarak bastırmak, büyüyen bir Çin orta sınıfının işini zorlaştırdı; bu nedenle, işletmelerin çalışmasını sağlamak için ihracata ihtiyaç vardır.

Mevcut düzenlemenin ne anlama geldiğini bir düşünün: Çinliler, Hazine şeklinde dolar faturaları satın alıyor. Bu, doların değerini şişirmeye yardımcı olur. Buna karşılık, Amerikalı tüketiciler ucuz Çin ürünleri ve gelen yatırım sermayesi elde ediyor. Ortalama bir Amerikalı, ucuz hizmetler sunan ve karşılığında sadece kağıt parçaları talep eden yabancılar tarafından daha iyi durumda.